Yield Curve Indonesia dan Amerika Serikat

Kami menggunakan metode NSS (Nelson-Siegel-Svensson) dalam melakukan fitting yield curve. Kurva yield Indonesia bulan Maret 2023 menunjukkan penurunan yield seiring waktu hingga minggu keempat. Kondisi serupa juga ditunjukkan pada yield milik Amerika Serikat. Akan tetapi, terdapat peningkatan yield milik AS pada minggu keempat. Selain itu, terdapat perbedaan bentuk kurva yield pada kedua negara jika dibandingkan dengan bulan Februari dimana keduanya terlihat relatif lebih landai. Adanya lonjakan yield AS pada minggu keempat berimplikasi pada pergerakan spread antar kedua bond, dengan meningkatnya spread di minggu keempat setelah perlahan mengrucut berturut-turut sejak minggu pertama hingga ketiga.

Forward rate Indonesia dan Amerika Serikat.

Pergerakan forward rate Indonesia menunjukkan penurunan pada tenor jangka pendek hingga menengah dan peningkatan pada tenor jangka panjang. Hal ini mengindikasikan bahwa yield curve Indonesia mengalami peningkatan pada tenor jangka pendek dan penurunan pada tenor jangka panjang karena hubungan antara yield curve dan forward rate seperti hubungan antara biaya marjinal dan biaya rata-rata. Forward rate AS justru menunjukkan peningkatan perlahan di tiap minggu. Dapat disimpulkan bahwa terdapat penurunan yield milik AS pada seluruh jenis tenor.